熱血生命力
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華碩的危機有沒有辦法看出來

先看營收的部分 因為分家的關係華碩的營收和過去比一定都是減少的 可以看到去年年中的時候短期平均向上差一點點和長期營收呈現黃金交叉 但卻在最近的連續三季呈現下滑
年/月	營業收入	           去年同期
Dec-97	11,516,078	47,469,132
Nov-97	17,009,108	60,809,760
Oct-97	24,256,925	54,756,969
Sep-97	23,701,489	54,421,615
也可發現從去年十一月時營收就大幅衰退 畢竟營收是很敏感的指標 這就是給我們的警訊啦
二.累積營收年增率 持續在負的五十多打轉 並沒有因為新產品的上市而讓其累積營收年增率慢慢往上 顯示公司產品並沒有我們一般想像的帶來更多的營收 當然公司有不同的產品組合有許多的產品並不能說其eepc賣不好 但至少在財報上看到的是營收並沒有向上提升 甚至還有衰退的趨勢 三.現金流量表
發現第三季的營運活動現金流量呈現大幅的負數 也讓第三季的自由現金流量呈現負數 這當然是警訊囉 第二季還可以呈現正數的現金流入 第三季就變成了大幅度的現金流出 看到這個就是告訴我們需要小心了
四.盈餘品質 這部分可以看到存貨指標連續兩季呈現負向的指標 當然不能說存貨多就是不好 賣得掉的存貨當然很好 但是配合營收的成長來看 看起來存貨的大幅增加看起來並不算是好的存貨 所以指標也是呈現負向的 表示存貨的增加率大於營收的增加率 三.現金轉換週期
華碩的現金周轉期間第一二季都是上升的 且第二季算大幅上升 主要因為應收帳款收現天數大幅增加 第三季雖然呈現下降 但也只是回到第一季的水準 絕對數字上看還是有將近一個半月的轉換期間 也就是說公司必須至少要準備一個半月的準備金才行 不算非常好的表現 尤其是在經濟不好的情況下 更有可能需要更多甚至未來幾季都有可能在繼續上升 現然這樣的表現對公司並不好 當然我們若是看其他各項指標 包括毛利率,流速動比幾乎都沒甚麼問題 甚至呈現正向的趨勢 但是看現金及營收方面的資訊就可以發現確實有警訊在 告訴我們要小心了 也讓我們知道營收和現金流量事比較敏感的指標 如果有任何的警訊都要小心 尤其營收算是每個月都公布的資訊不像其他是一季才公布一次 當然再說一次這些理所當然的都是馬後砲了 但我們不斷的學習不斷的從過去學習就是希望未來可以事先看出囉 至少可以簡單的趨吉避凶啦 可是如果這樣看的話不是甚麼都不能買 就像許多成功投資者說的 等待也是一種很重要的投資 不然仔細的尋找 我相信還是有好標的的啦 只是要好好的去做功課囉 不然不就大家都是大富翁了 最重要的還是建立自己的投資邏輯才是最重要的 最後還是希望華碩能夠再站起來囉 畢竟他還是一家好公司只是暫時陷入危機而已 願意一園台灣品牌夢的公司我們都應該鼓勵他囉 華碩~~加油~~~
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